Dưới đây là ba lý do tại sao dự đoán của PlanB không chính xác và tại sao chúng ta không thể mong đợi giá Bitcoin tăng 10 lần sau mỗi lần giảm một nửa.
Lý do số 1
Lý do đầu tiên là: Chúng ta có thể thực sự giả định rằng Bitcoin sẽ đạt 1 tỷ đô la giá trị vào khoảng năm 2039 không?
Một tỷ mỗi Bitcoin có nghĩa là vốn hóa sẽ đạt khoảng 20.000 nghìn tỷ đô la, “chỉ” 130 lần so với giá trị hiện tại của thị trường chứng khoán. Chưa kể những năm tiếp theo, giá trị theo mô hình này sẽ tăng lên gấp 10 lần.
Rõ ràng, đây là điều không thể nghĩ bàn, thậm chí và đặc biệt là hai điểm tiếp theo.
Lý do thứ 2
Lý do thứ hai là mô hình này không xem xét đến nhu cầu mà chỉ tính đến sự khan hiếm và Bitcoin hiện không còn là tài sản tiền điện tử duy nhất được lưu hành. Sự thống trị của nó đang suy yếu do nhiều dự án mới nổi chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý (và đầu tư) khỏi vàng kỹ thuật số.
Trên thực tế, chính việc không xem xét tác động phát sinh từ nhu cầu đã làm cho mô hình lưu chuyển cổ phiếu chưa hoàn thiện; một tài sản khan hiếm có giá trị nếu mọi người muốn mua nó. Một bức tranh của một họa sĩ vô danh, dù đẹp và dù thuộc bộ sưu tập vài bức tranh, cũng chẳng có giá trị gì nếu không có sự quan tâm đến từ một người muốn sở hữu nó.
Tôi đã thảo luận điều này trong bài viết của mình cách đây vài tháng khi tôi đề xuất một mô hình dự đoán Bitcoin dựa trên nhu cầu thay vì sự khan hiếm. Theo mô hình này, để Bitcoin có giá trị một tỷ, sẽ cần khoảng bốn nghìn tỷ ví được lưu hành – đó là một kịch bản khá khó tưởng tượng.
Lý do thứ 3
Nguyên nhân thứ ba đến từ bản thân việc xây dựng lưu lượng hàng hóa (stock-to-flow).
Nếu thay vì thực hiện hồi quy từ đầu cho đến ngày hôm nay, chúng tôi giả định rằng chúng tôi đã thực hiện nó vào cuối mỗi giai đoạn trước khi giảm một nửa, thì hồi quy sẽ luôn khác .
Nếu chúng tôi tính toán lượng cổ phiếu lưu chuyển vào cuối đợt giảm một nửa đầu tiên, thì các dự đoán sẽ đạt mức vốn hóa của kim cương trên toàn thế giới sớm nhất là vào tháng 9 năm 2016. Tuy nhiên, vào cuối đợt giảm nửa thứ hai vào tháng 8 năm 2016, đường hồi quy chỉ ra rằng vốn hóa của Bitcoin sẽ đạt đến mức của vàng vào năm 2021 trong khi chúng ta vẫn còn một phần mười chặng đường ở đó.
Vì vậy, đường đi của Bitcoin trong mặt phẳng Descartes với trục logarit kép, do PlanB đề xuất, rất có thể không thể được coi là một đường thẳng mà là một đường cong (với một mô tả toán học chưa được nghiên cứu) có xu hướng phẳng theo thời gian, làm mất hiệu lực dự đoán quá lạc quan về mô hình lưu chuyển chứng khoán do PlanB đề xuất.
